全球保理行业活跃度报告(2017)（上）

国际保理商联合会（Factors Chain International，FCI）最初于2009年，建立专项计划创建全球保理行业资料库。《全球保理行业活跃度报告(2017) 》（Global Industry Annual Report，GIAR）再次以此资料库为基础编写完成。2017年年初，有关国家保理业务量年度数据的收集工作已经开始。GIAR项目与所搜集的数据有机结合，范围更加广泛，便于人们从独特的视角，审视全球保理行业的发展进程。

GIAR报告对全球保理行业做出了独特的分析；除了定量数据分析外，广泛的定性因素也在考虑范围之内，以便更好地反映主要参与者的内心所想。

定量分析

为了保持方法一致，按照去年分析方法，首先考虑一些数量信息，从广泛的数据集中得出推论。

在撰写此项分析时，数据收集工作仍未完全完成，但全球约80％的保理和发票融资行业相关信息确已获得。运用统计分析技术，结合历年累积的数据，可以得出一些合理可靠的结论，尽管某些类别的绝对值可能会略有变化。数据分析结果可以可靠地作为全球总体状况的反映。

与以前一样，GIAR调查持续存在的挑战仍然是，许多国家收集和分析数据的条件各不相同——因此各个市场能够提供数据的详细程度仍然存在很大差异。在FCI对数据采集进行宣传时，一项非常重要的任务就是让人们了解信息的价值和力量，以及在国家层面核准信息的重要性。一些国家拥有成熟的、集中的市场信息处理方法，而其他许多国家则做不到，因而只能继续依赖专家的权威估计。

调查总是需要更准确的信息。为了解决这个问题，就需要运用一些数学技术，以便得到受限的或无法直接获取的信息。

GIAR（2017）新鲜出炉，下面请看一些关键信息以及我们是如何处理的。

产品分析

收集到的信息表明，主要产品解决方案的排名没有变化，仍然是有追索权保理、无追索权保理、发票贴现和反向保理。

图 1 全球以市场平均水平计算的产品分布图（2017）

能够提供产品细目的受访者所提供的信息显示出上图的总体平均分布情况；并非所有国家/地区都提供此信息。

各国相对比例不同，反映了当地市场条件，以及法律和监管环境的差异；此图显示了“典型”国家/地区的产品分布情况。

当然，个别国家会有所不同。例如，许多国家没有反向保理业务任何记录，但西班牙反向保理业务占了市场的一半；类似地，英国和爱尔兰是全球最大的保理单一市场，发票贴现超过了90％。

重要的是，全球反向保理或供应商融资份额已从2016年的8％增长到2017年的12％，并且在此过程中似乎已超过发票贴现份额。

国内和国际保理业务

该调查继续追踪国内和国际保理业务之间的平衡。据报告，按国家划分的国际保理比例约为19％，国内保理比例约为81％。因此，如上所述，一个典型的国家将呈现这种比例，与前一年报告的情况一致（不考虑未收集到的数据可能产生的影响）。

图 2 全球国内和国际保理业务量分布图（2017）

行业动态

2017 年各国GDP数据尚待完全确定，但可以初步估算保理行业的GDP渗透率。全球保理行业的GDP渗透率大约4％（相比之下，欧洲仍然是保理行业最为成熟的市场，渗透率大约10％）。

2017年各国GDP数据尚待完全确定，但可以初步估算保理行业的GDP渗透率。全球保理行业的GDP渗透率大约4％（相比之下，欧洲仍然是保理行业最为成熟的市场，渗透率大约10％）。

据初步估计，全球发票预付款总额预计2017年底达到3900亿欧元，增长约8％。根据实际报告的预付款和平均账期数据，推算得到这一重要数字。

2017年全球保理客户数量估计已达到约69万家。根据实际报告的数字和假设的发展中和成熟市场的平均客户业务量数据，推算得到这一数字。2017年保理客户数量与去年相比有所增长，但在此阶段的分析中，绝对数字的不确定性相对较高。

根据实际报告的数据和实际债务人数量与业务量比率数据推算，2017年全球债务人数量预计增长了约10％。由于债务人数量对市场结构和条件高度敏感，因此估计数据具有较高程度的不确定性；预计全球债务人数量增长大部分将来自中国国内保理的扩张。

据估计，全球直接员工人数也增长到约70000人。为了得到这个数字，根据新兴市场和发达市场中已知的实际客户与员工比率，并将其平均值应用于目前尚无员工数据的国家。同样，中国员工人数的增长很可能成为这一数字持续扩大的推动力。

据估计，全球活跃的大规模保理公司总数约为3100家，企业总数约为7000家。这一数字与以前从发达国家和新兴市场的实际数据和客户平均业务量中得出的数字相同。

根据实际和衍生数据估算的客户平均业务量表明，规模继续在400万欧元的数量级上，因此保理行业显然主要是与较小的中小企业进行交易。

全球资产支持型贷款（Asset Based Lending，ABL）增长似乎仍然有限，仅有六个国家报告的预付款总额约为950亿欧元，其中最大的市场仍然是美国，估计总额为875亿欧元。虽然可能存在一些漏报（某些ABL数据提供者可能不在保理行业通讯录里面），但ABL的相对增长幅度和渗透率在资产抵押类业务还是面临着增长的压力。

全球保理行业继续表现出高度集中状态。根据已有数据，前五名集中度（CR5）是市场的82％（2016年为84％，2015年为82％）。其中，银行部门占45％（2016年为46％），银行拥有的子公司和独立保理商占比分别为25％（27％）和13％（11％）。

注：本文编译自FCI Annual Review 2018